(中央社記者田裕斌台北 3日電鋼構組合屋)資本市場最近雖然相對動盪,但摩根投信認為第4季將有3大主軸,包括「負利率擁收益」、「新興市場再起」、「資產保護傘」,建議以收益更好、資產更活、波動更小應戰。

摩根投信副總經理林雅慧表示,除了美國聯準會(Fed)再升息時點令人捉摸不定、英國脫歐衝擊,以及美國大選等諸多不確定因子,預期在第4季持續干擾市場投資情緒。

林雅慧指出,寬鬆浪潮營造低利率環境,全球負利率公債突破13兆美元,資金持續尋求收益出口,建議在降低波動前提下,核心布局可以多空操作的策略總報酬基金,以及能夠股債彈性配置的多重資產基金,在為資產撐起防護傘之際,還可以擴大收益來源。

林雅慧分析,在全球低利甚至負利率的投資環境下,投資人對於收益的需求仍相當強勁,高收益債坐擁高收益率,特別是美國高收益債目前仍提供7.5%的到期殖利率,高於其他債種,高居全球主要債券之冠,配息較不易遭到通膨侵蝕,扣除通膨後的實質配息率依舊吸引人,加上目前信用利差位於擴張水準,後續資本利得空間更值得期待。

林雅慧認為,整體新興市場經濟觸底回溫,有鑑於保險資金大幅流入A股,且六中全會、人民幣正式納入SDR(特別提款權)、深港通都休閒小木屋建造商將在下半年啟動,陸股下半年行情蓄勢待發;現階段美國公債殖利率仍處於相對低水位,反映投資人對於升息疑慮仍低,在利率風險溫和的環境下,資金持續湧向新興市場債市,未來新興市場債券具表現空間。

此外,考量到未來新興市歐式小木屋場貨幣波動大,現階段看好美元計價新興市場債券,特別是美元主權債較具投資吸引力,從區域的角度來看,目前看好拉丁美洲債券較新興歐洲與亞洲更具投資價值。1050903


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